股災(zāi)：新千年的歡迎儀式
1901年來了，如同一百年后中國(guó)人對(duì)新世紀(jì)的熱切期待一樣，全世界沒有哪個(gè)國(guó)家比美國(guó)人更歡欣鼓舞地期盼著新世紀(jì)的到來。此時(shí)，美國(guó)已經(jīng)取代英國(guó)成為世界第一經(jīng)濟(jì)大國(guó)，摩天大樓拔地而起，鐵路橫貫東西兩岸，莊稼地里麥浪滾滾，高爐前鋼花四濺。正所謂潮平兩岸闊，風(fēng)正一帆懸。
大西洋海底光纜把倫敦和紐約的金融市場(chǎng)連接到了一起，華爾街無論是從規(guī)模還是影響力上都已經(jīng)擺脫了小兄弟的角色，已經(jīng)和倫敦平起平坐。紐約證券交易所已經(jīng)成為這個(gè)最新崛起的國(guó)家繁榮的標(biāo)志，一系列眼花繚亂的兼并重組在這里上演，無數(shù)普通美國(guó)人通過買賣股票，給他們帶來人生第一筆“財(cái)產(chǎn)性收入”。
但是，災(zāi)難總是在最樂觀的情緒中孕育的，一種美國(guó)人還不熟悉的股災(zāi)也在悄悄地向著華爾街出發(fā)了。
1901年5月10日，《紐約時(shí)報(bào)》的編輯用一個(gè)豆腐塊的篇幅發(fā)表了一位實(shí)習(xí)記者獲得的八卦消息：“紐約州特洛伊5月9日訊，該市著名的啤酒釀造商小塞繆爾·波爾頓的尸體今天在一個(gè)熱啤酒桶中被人發(fā)現(xiàn)，波爾頓先生不久前剛駕車旅行歸來，并與朋友作了愉快的交談。大約中午時(shí)，有人在冒著熱氣的啤酒桶旁邊發(fā)現(xiàn)了他的帽子，之后發(fā)現(xiàn)了他的尸體，人們?cè)谄【仆案浇€發(fā)現(xiàn)了他的外套、手表和袖珍書。人們普遍認(rèn)為這是一起自殺事件。”如果沒有下面一句話，這樣的社會(huì)新聞是不大可能登到這家財(cái)經(jīng)大報(bào)的版面的。這篇報(bào)道的最后一句是：“據(jù)說波爾頓先生近來在股票上損失慘重。”
讓波爾頓先生在自己心愛的啤酒桶中結(jié)束生命的原因是他在“北太平洋鐵路”股票上的賣空行為。
故事的真正導(dǎo)演是華爾街大亨J.P.摩根和他的對(duì)手們。20世紀(jì)開始的頭二十多年，美國(guó)的真正主宰者是摩根。一個(gè)至今仍被華爾街津津樂道的段子是這樣定義“摩根”的：老師問學(xué)生，是誰創(chuàng)造了世界？一個(gè)小男孩站起來回答說，上帝在公元前4004年創(chuàng)造了世界，但在公元1901年，世界又被摩根先生重組了一回。
在一幅廣為流傳的摩根先生的照片上，身體壯碩、留著八字胡的摩根坐在椅子上，目露兇光，手上握著一把亮閃閃的匕首。其實(shí)，那是黑白照片上被過度曝光的椅子把手，但手握匕首，更符合老百姓對(duì)這個(gè)資本大亨的想象。
1900年12月12日，在紐約第五大道的一家俱樂部里，八十多位華爾街最有頭有臉的大亨們歡聚一堂，暢想新世紀(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。卡耐基鋼鐵公司總裁施瓦布的激情演講深深打動(dòng)了在場(chǎng)的銀行家和實(shí)業(yè)家們，施瓦布提出一個(gè)驚世駭俗的構(gòu)想——美國(guó)鋼鐵業(yè)應(yīng)該進(jìn)行一次大合并，組建一家世界上最大的鋼鐵公司，稱霸世界鋼鐵市場(chǎng)。在晚宴結(jié)束的時(shí)候，摩根已經(jīng)決定，這一票干定了。
很快，施瓦布在曼哈頓哈德遜河畔的一個(gè)高爾夫球場(chǎng)，撮合了摩根和鋼鐵大王卡耐基劃時(shí)代的一場(chǎng)球賽，球賽結(jié)束的時(shí)候，卡耐基以4.8億美元的價(jià)格把他的公司賣給了摩根出面組織的鋼鐵辛迪加。新成立的公司叫作合眾國(guó)鋼鐵公司，資本總額達(dá)到14億美元，這個(gè)數(shù)字有多大呢？把這個(gè)數(shù)字乘以6.5就是當(dāng)時(shí)全美國(guó)制造業(yè)的總資本——90億美元，摩根組建的儼然是一家巨型“央企”。它超出想象的規(guī)模，甚至給把冒險(xiǎn)當(dāng)作習(xí)慣的華爾街帶來了一些莫名的不安。
摩根在“重組世界”以后，滿懷一覽眾山小的豪情遠(yuǎn)赴歐洲休假。
在摩根休假的時(shí)候，一個(gè)叫哈里曼的人開始蠢蠢欲動(dòng)，但他并沒有意識(shí)到，他的真正對(duì)手是大佬摩根。哈里曼是聯(lián)合太平洋鐵路公司的老板。1901年，哈里曼在謀求北太平洋公司控制的一小段鐵路時(shí)遭到了拒絕，他認(rèn)為那段鐵路會(huì)威脅到他所擁有的鐵路的運(yùn)營(yíng)，于是，像很多有氣魄的老板一樣，哈里曼決定通過收購(gòu)北太平洋公司來永遠(yuǎn)地解決這個(gè)問題。
與哈里曼合作的銀行家是雅各布·謝弗，而北太平洋公司的老板希爾是摩根銀行的重要客戶。雅各布·謝弗很快介入了這場(chǎng)股票爭(zhēng)奪戰(zhàn)，摩根銀行豈會(huì)袖手旁觀，兩家鐵路公司的戰(zhàn)斗變成了兩個(gè)財(cái)團(tuán)的戰(zhàn)爭(zhēng)。
股票搶購(gòu)戰(zhàn)的號(hào)角吹響了。而在兩大銀行家介入之前，北太平洋鐵路公司的股票已經(jīng)上漲了一個(gè)月，投資者們按照以往的經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)，股價(jià)不可能一直漲下去，眾多的人開始賣空，期待著可以從股票的下跌中得利。
對(duì)于絕大多數(shù)中國(guó)股民來說，賣空只是一種傳說中的資本游戲。而在20世紀(jì)的第一個(gè)年頭，普通美國(guó)民眾就已經(jīng)開始嘗試這個(gè)危險(xiǎn)的游戲。當(dāng)投資者看空某只股票時(shí)，只要交一定數(shù)量的租金，就可以從經(jīng)紀(jì)人（我們現(xiàn)在叫券商）那里借到股票賣出，等股票價(jià)格下跌到一定程度時(shí)再買進(jìn)，他只需要?dú)w還經(jīng)紀(jì)人同等數(shù)量的股票，剩下的錢就是他的獲利。比如你以每股10元的價(jià)格租借某只股票10000股，到規(guī)定的交割時(shí)間，股票跌到6元，你以60000元買進(jìn)這只股票，你就有了40000元的賺頭。倒霉的是，如果在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)股價(jià)不降反升，那么他也必須交割——用自己的資金購(gòu)買同等數(shù)量的股票歸還給經(jīng)紀(jì)人。
空頭們都在盼望股價(jià)的下跌。但當(dāng)他們意識(shí)到這是摩根和謝弗兩個(gè)大佬之間的較量時(shí)，一切都太晚了。他們只能拋出自己手中的其他股票，然后以高價(jià)購(gòu)買北太平洋股票來履行合約。
資本露出了它瘋狂而血腥的面目，在刺刀見紅的時(shí)刻，經(jīng)濟(jì)學(xué)中假想的“理性經(jīng)濟(jì)人”不存在了，為了爭(zhēng)奪控股權(quán)，兩大寡頭不惜血本，瘋狂地捕捉市場(chǎng)上剩余不多的每一股股票。一個(gè)經(jīng)紀(jì)人為了將500股北太平洋股票運(yùn)到紐約，甚至不惜專門雇了一列火車；一位剛從郊區(qū)返回的場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人，冒失地承認(rèn)自己有1萬股北太平洋股票，結(jié)果被剝了個(gè)精光。在最瘋狂的5月9日，北太平洋公司的股票從開盤的170美元一度漲到1000美元。
恐慌迅速蔓延。由于北太平洋股票的價(jià)格不斷增長(zhǎng)，空頭們不得不大量拋售其他公司的股票來高價(jià)購(gòu)買北太平洋股票以履行合約。在巨大的出賣壓力下，其他股票的價(jià)格出現(xiàn)雪崩。剛剛出生不久的合眾國(guó)鋼鐵公司的股票在短短幾天內(nèi)就從54.75美元直降到26美元。
1901年5月10日刊登前面那篇關(guān)于啤酒商自殺消息的《紐約時(shí)報(bào)》的頭版上，通欄標(biāo)題是“弱市中的災(zāi)難與毀滅”。
“華爾街市場(chǎng)發(fā)生了史無前例的大恐慌，無數(shù)財(cái)產(chǎn)付諸東流。這使得華爾街，過去幾個(gè)月來一直沐浴在繁榮昌盛的陽光中的華爾街，昨晚收市時(shí)沉浸在沮喪之中，而遠(yuǎn)離這條街道的許多美國(guó)家庭也同樣籠罩著這種沮喪的氣氛。這些家庭的成員因?yàn)樯孀愎墒卸鴵p失慘重，幾乎全美國(guó)的人，男女老少都經(jīng)不起誘惑而掉入了投機(jī)的漩渦之中，他們以為可以憑借炒股而一夜致富。”《紐約時(shí)報(bào)》當(dāng)天的這段描述在后來的每一次有關(guān)股災(zāi)的報(bào)道中都可以原封不動(dòng)地使用，也可用來描述中國(guó)的當(dāng)下，只需要換一下地名和國(guó)名。
故事的結(jié)局是這樣的：“然后，當(dāng)無辜者——投機(jī)者與投資者都一樣——比華爾街以往任何時(shí)候的投機(jī)者與投資者遭受更嚴(yán)重的損失時(shí)，參戰(zhàn)的各方才終于達(dá)成一致，采取行動(dòng)以緩和令人痛苦的局勢(shì)。”
摩根的非凡之處不僅在于可以果斷地祭出“重組世界”的大手筆，也可以在關(guān)鍵的時(shí)候果斷地妥協(xié)。遠(yuǎn)在歐洲的摩根授意他的下屬雅各布·謝弗簽訂了緊急停戰(zhàn)協(xié)定。兩家銀行宣布不再購(gòu)買北太平洋公司的股票，同時(shí)允許所有的空頭以150美元的價(jià)格平倉(cāng)，把很多人又從破產(chǎn)的邊緣拉了回來，血戰(zhàn)在一天之內(nèi)戛然而止。可憐的啤酒商人，他如果再堅(jiān)持一天，就可以坐在啤酒桶之外繼續(xù)喝自己的啤酒了。
接著摩根又添一個(gè)神來之筆，成立了北方證券公司，把希爾和哈里曼撮合到一起，成為控制美國(guó)東西大動(dòng)脈的超級(jí)鐵路公司。
這場(chǎng)短平快的股災(zāi)終于動(dòng)搖了社會(huì)對(duì)金融大鱷的信任，接替遇刺的麥金利就任總統(tǒng)的老羅斯福（后來的美國(guó)總統(tǒng)羅斯福的叔父）無法忍受摩根對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的操控，在第二年開始醞釀反托拉斯法案。
